Investment Grade/Cross-over

Avec environ la moitié du marché de l'investment grade noté BBB, nous appliquons une analyse de type high yield aux crédits notés investment grade potentiellement attractifs. Cela nous permet d'identifier des opportunités qui pourraient avoir été mal évaluées par le marché, et qui, selon nous, sont des crédits solides offrant un potentiel de hausse.

Nous gérons des portefeuilles de crédit investment grade depuis 2003 et nos stratégies offrent une exposition aux marchés mondiaux. La plupart d'entre elles comprennent une composante high yield d'ampleur variable selon le profil de risque, et nous les définissons comme des stratégies crossover. La combinaison de l'investment grade et du high yield peut améliorer les rendements tout en réduisant la volatilité, grâce à la nature compensatoire de ces deux sous-classes d'actifs. Cette combinaison nous permet également de tirer parti des opportunités créées par les entreprises qui évoluent entre les deux catégories de notation, à travers les étoiles montantes et les anges déchus.

Notre avantage

  • Un focus sur la duration courte - permet aux investisseurs de bénéficier de notre analyse de crédit (et du portage potentiel qui en découle), tout en limitant l'exposition aux taux d'intérêt.
  • Combinaison de titres investment grade et high yield - vise à accroître le potentiel de performance tout en réduisant la volatilité.
  • Analyse fondamentale approfondie du crédit - vise à identifier les entreprises solvables présentant un portage intéressant, en appliquant une approche fondamentale bottom-up.

 

Risque en capital. La valeur des investissements et les revenus qu'ils génèrent peuvent baisser comme augmenter et ne sont pas garantis. Les investisseurs peuvent ne pas récupérer l'intégralité du montant investi. Les performances passées ne sont pas une indication des performances actuelles ou futures.

Risque de crédit : Les titres high yield, qui sont notés en dessous de la catégorie investment grade, sont considérés comme spéculatifs en ce qui concerne la capacité de l'émetteur à payer les intérêts et le principal et ils sont susceptibles de faire défaut ou de voir une baisse de leur valeur sur le marché en raison de développements économiques et commerciaux défavorables.

“Avoir la flexibilité d'investir à la fois dans l'investment grade et le high yield nous permet de positionner le portefeuille de manière appropriée pour les différentes étapes du cycle de crédit. Un mandat global nous permet en outre d'allouer par zone géographique, par devise et par notation, dans le but de saisir les opportunités là où elles se présentent.”

Tatjana Greil-Castro, co-responsable des marchés publics, gérante de portefeuille

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